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🧑💼 管理人＝運用資産25万円ほどの超小口投資家
こんにちは、green_bambooです。
今週もBTC・ETH・ZECを中心に、2026年9月27日〜10月3日の仮想通貨市場を振り返ります☕
今週、自分が一番気になったのはZECでした。
「NU7の開発が進んでいるのに、どうしてこんなに下がるんだろう？」
BTCとETHがほぼ横ばいだっただけに、ZECの約21％下落がかなり目立ちます。
でも調べてみると、価格の値動きと開発の進展は、同じタイミングで動くとは限らないんですよね。
ひとことで言うと、今週は「BTCが横ばいの中、ZECの価格と開発ニュースを分けて見る週」だったかなと思います。
それでは今週も、コーヒー片手に見ていきましょう☕
今週の仮想通貨市場まとめ
価格はInvesting.comの9月27日の日足始値と、10月3日の日足終値を比較しています。
なお、Investing.comの履歴表では日足のタイムゾーンが明示されていないため、今回は同じデータ系列の中での比較値として見ています。
| 銘柄 | 週初 | 週末 | 騰落率 | ひとこと |
|---|---|---|---|---|
| Bitcoin（BTC） | 約84,427ドル | 約84,752ドル | +0.39％ | 8万ドル台半ばで往来 |
| Ethereum（ETH） | 約2,696ドル | 約2,687ドル | -0.31％ | ETFは週間流出 |
| Zcash（ZEC） | 約1,653ドル | 約1,305ドル | -21.05％ | 下落中もNU7テスト準備は前進 |
BTCとETHは、週初と週末だけを見るとほぼ横ばいでした。
一方で、ZECは大きく下落。
今週は「仮想通貨全体が上がった・下がった」とひとまとめにしにくい一週間でした。
Bitcoin（BTC）：8万ドル台半ばでほぼ横ばい
BTCは約84,427ドルからスタートし、週末は約84,752ドル。
週間では+0.39％でした。
一時は約87,129ドルまで上昇しましたが、安値は約82,600ドル。
結果として、8万ドル台半ばで行ったり来たりした一週間です。
BTC ETFは小幅な純流入
米国のBTC現物ETFは、日ごとに流入と流出が混ざりました。
週間合計では、約8,290万ドルの純流入です。
かなりの流入量でしたね。
ただし、10月2日の一部商品には未掲載欄があるため、これは10月4日時点の暫定集計です。
日ごとに見ると、
・9月28日：+3,100万ドル
・9月29日：+6,620万ドル
・9月30日：-1億4,870万ドル
・10月1日：+1億270万ドル
・10月2日：+3,170万ドル
となっています。
週間合計だけならプラス。
でも途中には大きな流出もあります。
「週間では資金流入だった」という一言だけでは、実際のお金の動きまでは分からない。
最近ETFを見ていて、ここは大事だと感じます。
雇用は弱い。でも、すぐ利下げとは限らない
今週のアメリカ経済で目立ったのが、雇用統計です。
9月の非農業部門雇用者数は、+2.9万人でした。
さらに8月分も、+16.2万人から+13.3万人へ下方修正されています。
失業率は4.2％。
雇用の勢いは弱まっています。
「それならFedは利下げするのでは？」
と思いますよね。
自分もそう思いました。
でも、8月のPCE物価指数は前年比+3.4％です。
Fedが目標としている2％より、まだ高い状態です。
さらにISM製造業PMIは54.5で、製造業は拡大圏。
仕入価格指数も77.9まで上がっています。
つまり今のアメリカは、
雇用は弱い。
でも物価はまだ高い。
という少し難しい状態です。
景気が弱いなら金利を下げたい。
でも物価が高いなら簡単には下げられない。
「雇用が弱い＝すぐ利下げ＝BTC上昇」ではない。
今週は、そんな複雑さを感じました。
Ethereum（ETH）：小幅安、ETFは週間流出
ETHは約2,696ドルから約2,687ドルへ。
週間では-0.31％でした。
高値は約2,774ドル。
安値は約2,639ドルです。
BTCと同じく、週初と週末だけを見ると大きくは動いていません。
ただしETFでは違いが出ています。
ETH現物ETFの週間合計は、約1億1,800万ドルの純流出でした。
BTCが小幅純流入だったのに対し、ETHからは資金が抜けています。
もちろん、
ETFからお金が出た＝ETHは必ず下がる
という単純な話ではありません。
ただ、BTCとETHをまとめて「ETFは好調だった」と見るのも違います。
同じ暗号資産でも、銘柄ごとにお金の動きが違う。
ここも分けて見ておきたいです。
Zcash（ZEC）：約21％下落
そして今週、一番大きく動いたのがZcashです。
ZECは約1,653ドルから約1,305ドルへ。
週間では、-21.05％でした。
高値は約1,676ドル。
安値は約1,277ドルです。
ここ数週間かなり強く上昇していたことを考えると、今回は大きな反落になりました。
ですが、ここで少し買い増ししておきました。
自分もZECを追っているので、正直ちょっとこたえます（笑）。
でも今週は、価格とは逆に開発面では前進がありました。
NU7がテストネットへ
10月2日、Zcash FoundationはZebraの7.0.0-rc.0を公開しました。
これはNU7に対応する最初のリリース候補です。
NU7では、目標ブロック間隔を現在の75秒から25秒へ短縮するなどの変更が予定されています。
これ、めちゃくちゃいいですね。
使う機会は当分ないのですが・・・
テストネットでの有効化は10月6日ごろを見込んでいます。
ただし、ここで大事なのは、
まだメインネットでは有効化されていない
ということです。
今はあくまでテスト段階。
実際に安定して動くのか、ノードやウォレットへの負荷はどうなのか。
これから確認していくところです。
開発が進んだのに、なぜZECは下がった？
ここが今週、自分が一番考えさせられたところです。
普通に考えると、
「開発が進んだなら、価格も上がるのでは？」
と思いますよね。
でも、そうはなりませんでした。
理由は、技術の進歩と短期の価格は別の時間軸で動くからです。
NU7は、
「将来、Zcashがより使いやすくなるかもしれない」
という未来の材料です。
一方、今日の価格は、
今この瞬間に買いたい人と売りたい人の量
で決まります。
しかも今回のNU7は、まだテストネット段階です。
本番環境で安定して動くかは、これから確認する必要があります。
ZCSHからは約7,760万ドル流出
ZEC関連でもう一つ見ておきたいのが、米国のZcash連動商品「ZCSH」です。
週間では、約7,760万ドルの純流出でした。
資金流出や、これまで大きく上昇してきた反動による利益確定が、ZECの下落に関係した可能性はあります。
ただし、
「ZCSHから7,760万ドル出たから、ZECが21％下がった」
と断定することはできません。
短期資金の離脱。
利益確定。
市場全体のポジション調整。
いろいろな要因が重なっている可能性があります。
理由を一つに決めつけない。
ここも週報を続けていて意識するようになりました。
初心者さん向け：良い開発ニュースでも価格が下がるのはなぜ？
自分も以前なら、
「良い発表＝価格が上がる」
と考えていたと思います（笑）。
でも最近は、少し違うと分かってきました。
開発ニュースは、
将来の価値に関わる話。
価格は、
今の需給に関わる話。
です。
例えば新しい技術が発表されても、
「まだテスト段階なら様子を見よう」
と思う人もいます。
逆に、発表前まで期待で買っていた人が、
「ニュースが出たから利益確定しよう」
と売ることもあります。
つまり、
良いニュースが出た日に下がることも普通にある。
今週のZECは、その違いを考えるには分かりやすい例だったと思います。
Zcashを保有している自分として思うこと
正直、約21％下がると気分は良くありません（笑）。
でも、自分がZcashを見ている理由は、
「将来、デジタルなお金にもプライバシーが必要になるのでは？」
という仮説です。
その仮説と、
「今週21％下がった」
という話は別です。
NU7のテストがどう進むのか。
実際に安定して動くのか。
ウォレットや取引所がどう対応するのか。
こうした中身を追っていく方が、自分には合っていると思います。
上がった時も、下がった時も、価格だけで判断しない。
ここは意識しておきたいです。
SECが暗号資産の保管ルールを提案
10月1日には、SECから新しい動きもありました。
投資顧問やファンドが、顧客の暗号資産をどのように保管するかについてのルール変更案です。
ここで大事なのは、
まだ「提案」の段階
ということです。
法律として成立したわけでも、最終ルールとして施行されたわけでもありません。
暗号資産ニュースを見ていると、
「SECが新ルール！」
という見出しだけで、
「もう決まったんだ」
と思いやすいです。
でも実際には、
提案
↓
意見募集
↓
修正
↓
最終決定
という流れがあります。
「提案された」と「決まった」は別。
規制ニュースを見るときは、この違いにも気をつけたいですね。
今週の注目ニュースTOP3
1．米雇用者数は+2.9万人
9月の非農業部門雇用者数は+2.9万人。
8月分も下方修正されました。
雇用の勢いは弱くなっています。
ただし、物価はまだ高いため、
「雇用が弱い＝すぐ利下げ」
とは言えません。
ですが、今のところ、米国金利約５％、日本の金利1.25％で円が弱いので、今後米国金利が弱くなってこれば、日本にとってもプラス材料になるので、期待しています。
2．SECが暗号資産の保管ルールを提案
ファンドや投資顧問が、暗号資産をどう保管するかというルール案です。
ただし、まだ提案段階。
確定した規則ではありません。
3．ZebraのNU7リリース候補を公開
10月2日、NU7対応のZebra 7.0.0-rc.0が公開されました。
10月6日ごろのテストネット有効化を予定しています。
ZEC価格は下がった。
でも開発は前に進んでいる。
ここに、うねりを感じますね。
今週は、この違いが印象的でした。
来週の注目ポイント
来週は、
・10月5日23:00：ISMサービス業PMI
・10月6日21:30：米貿易統計
・10月8日3:00：9月FOMC議事要旨
・10月8日21:30：新規失業保険申請
を確認したいです。
特に気になるのがFOMC議事要旨です。
前回Fedは利上げしました。
雇用は弱くなっています。
それでも物価はまだ高い。
Fedの中で、
「どのくらいインフレを警戒していたのか」
が分かるかもしれません。
Zcashでは、10月6日ごろに予定されるNU7テストネット有効化に注目です。
実際に問題なく動くのか。
Zebraやウォレット側から新しい報告が出るのか。
ここを追っていきます。
なお、次のCPIは10月14日。
PPIは10月15日なので、来週ではなくその次の週です。
管理人green_bambooの感想
今週ZECを見て最初に思ったのは、
「NU7が進んでいるのに、なんでこんなに下がるんだろう」
でした。
でも調べていくと、
「開発が進んでいる」
と、
「今週買いたい人が多い」
は別の話なんですよね。
ここが少し腑に落ちました。
BTCも同じです。
雇用が弱くなれば利下げ期待が出る。
でも物価がまだ高ければ、Fedは簡単には下げられない。
一つの数字だけで相場は決まらない。
最近は、この感覚が少しずつ分かってきました。
そしてZEC。
下がるとやっぱり気になります（笑）。
でも、価格が下がったからといって開発が止まったわけではありません。
逆に、NU7が進んだからといってすぐ価格が上がるとも限りません。
価格と開発を別々に見る。
今週は、この考え方を一番覚えておきたいです☕
まとめ
今週は、
BTCが+0.39％。
ETHが-0.31％。
ZECが-21.05％でした。
BTCはほぼ横ばい。
ETHも小幅な動き。
一方、ZECは大きく下落しました。
ETFではBTCが小幅純流入。
ETHとZCSHは純流出です。
そしてZcashでは、NU7のテストネット準備が前進しました。
価格は下がった。
でも開発は進んだ。
この二つは両立します。
大きく下がった時ほど、
「何か悪いニュースがあったはず」
と決めつけない。
大きく上がった時ほど、
「技術が評価された」
と決めつけない。
焦らず、煽られず、構造を見る。
コーヒーでも飲みながら、来週も市場を見ていきましょう☕
これから仮想通貨を始めてみたい方へ
これから仮想通貨を始めてみたい方は、初心者向けに口座開設の流れもまとめています👇
免責事項
この記事は情報提供と管理人個人の学習記録を目的としたもので、特定の暗号資産の購入・売却を勧める投資助言ではありません。
暗号資産は価格変動が大きいため、投資判断はご自身の責任でお願いします。
価格やETFデータは、データ提供元の更新や取引所差によって変わる場合があります。
主な参照先
Investing.com：BTC・ETH・ZEC価格データ
Farside Investors：Bitcoin ETF Flow
Farside Investors：Ethereum ETF Flow
Farside Investors：ZEC ETF Flow
U.S. Bureau of Labor Statistics：JOLTS・Employment Situation
U.S. Bureau of Economic Analysis：PCE
U.S. Department of Labor：Weekly Claims
ISM：Manufacturing PMI
SEC：暗号資産保管ルール提案
Zcash Foundation：Zebra 7.0.0-rc.0 / NU7 Testnet
